企业估值是金融分析的核心环节，用于评估企业的整体价值或股权价值。常用的估值方法主要分为 绝对估值法 和 相对估值法 ，具体如下：

一、绝对估值法（基于企业未来现金流）

1. 贴现现金流法（DCF, Discounted Cash Flow）
2. 核心思想 ：企业价值等于未来自由现金流的现值总和。
3. 公式 ：
4. 企业价值=∑(1+WACC)tFCFFt+(1+WACC)n终值
5. 关键参数 ：FCFF （自由现金流）：企业运营产生的可分配现金流。WACC （加权平均资本成本）：反映企业融资成本。终值 ：预测期后的永续增长价值（常用戈登模型计算）。
6. 适用场景 ：成熟企业、现金流稳定的行业（如基础设施、消费）。
7. 股利贴现模型（DDM, Dividend Discount Model）
8. 适用于分红稳定的企业（如公用事业、银行），将未来股利贴现至现值。

二、相对估值法（基于市场可比性）

1. 市盈率法（P/E）
2. 公式 ：企业价值 = 净利润 × 可比公司P/E倍数
3. 适用场景 ：盈利稳定的成熟企业（如科技、消费）。
4. 市净率法（P/B）
5. 公式 ：企业价值 = 净资产 × 可比公司P/B倍数
6. 适用场景 ：资产密集型行业（如银行、房地产）。
7. 企业价值倍数法（EV/EBITDA）
8. 公式 ：企业价值 = EBITDA × 可比公司EV/EBITDA倍数
9. 优点 ：剔除资本结构和折旧影响，适合重资产或高负债企业（如航空、能源）。
10. 市销率法（P/S）
11. 公式 ：企业价值 = 营业收入 × 可比公司P/S倍数
12. 适用场景 ：初创企业或暂时亏损但营收增长快的公司（如互联网、生物科技）。

三、其他估值方法

1. 成本法（资产基础法）
2. 通过重置成本或清算价值评估企业净资产，适用于破产清算或控股公司。
3. 期权定价模型（如Black-Scholes）
4. 适用于评估具有期权特性的资产（如专利、未上市股权）。
5. 行业特定方法
6. 例如：矿业资源公司的 储量估值法 ，保险公司的 内含价值法（EV） 。

四、方法选择建议

• 初创企业 ：优先使用P/S、EV/Revenue或DCF（假设高增长）。
• 成熟企业 ：DCF+P/E或EV/EBITDA结合。
• 周期性行业 ：多用EV/EBITDA，避免盈利波动影响。
• 重资产行业 ：P/B或成本法补充。

注意事项

1. 多方法交叉验证 ：单一方法可能偏差较大，需综合多种结果。
2. 调整可比公司 ：选择业务模式、规模、增长阶段相似的公司。
3. 敏感性分析 ：DCF中WACC、永续增长率等参数需测试合理范围。